各位来宾各位朋友大家下午好!
在3月22号兰格青岛分析会上，因为4月1号要交税，大家对市场行情比较忐忑，当时我做了个结论——非常看好今年的钢材市场。当时，我认为行情应该是震荡上涨，当时我还提醒，钢厂一定要重视整个铁矿石的行情。过去我们特别注重巴西矿的减产，而忽视了整个矿石需求的大量增长。一个月以后，期螺涨了500块，铁矿石期货涨了一百块，整个现货也大幅度的上涨。
那么，在当时那种非常不确定，大家很纠结的时候，我们去做这种判断是要认真的去分析钢材市场，在某个阶段的变化，它是受什么来推动的？它的逻辑是什么？这是非常重要的。
如果我们用过去的逻辑，用几十年前的逻辑，来看现在的话，那么我们很多时候都会是错的。尤其是对比18年，现在的整个市场判断逻辑已经发生改变了。18年，我们经济不行，GDP一路下滑，投资不行，基建投资都成了负数，制造业指数PMI都到了50以下。另外，我们面临的国外环境是，美国加息、缩表，中美贸易战。而且，在经济整体大环境不好的情况下，18年整个钢材出口大幅下降。
在这样一个情况下，钢铁产量创了新高。
要按照我们过去的逻辑，那么应该是钢厂利润大幅下滑，价格大幅下跌，库存暴涨。但是，最后的结果是钢厂18年最多挣一千多块钱一吨，社会库存也没有暴涨。为什么会出现这种背离呢？
如果认真的分析，我们就能很好地去理解2019年的市场逻辑，推动市场价格的逻辑，跟18年大致是一样。与去年相比，从宏观到微观到行业，到底是差了还是好了？
首先国际上，今年美国不再加息，近期就要停止缩表，资金要宽松了。中美贸易战终于走到了谈判桌前。实际上，货币基金组织把今年的整个经济增长仅仅下调了零点几个百分点，虽然今年总体上要比去年差，但是还属于一个非常好的增长。
再看中国经济，一季度数据很靓丽。固定产投资、基建投资已经持续五六个月的筑底反弹，制造业指数PMI从3月份开始转正转到了50以上，进出口也在发生向好改变。而18年经济从一季度、二季度到三季度是一路下滑的。18年上半年，我们在去杠杆，在防风险，在抑制房地产。再看看今年的调子是稳定经济，甚至我们都觉得是不是做的有点过了。总之，今年的国际和国内环境跟去年比，好很多。
从行业来看，实际上行业存在问题。第一个是产量非常高。18年的产量达到了9.28亿吨，日产水平达到了270万吨。按照270万吨的日产量推算，今年总产量要到10亿吨。但是我们会发现一个问题，18年10月份达到270万吨日产量的时候，当时没有库存，价格还非常高，说明这个高产量是能够被市场消化的。
现在，中国的人均钢材消费量是全世界第一，所以我们在注重产量的时候，也一定要注重昂中国的需求，自从18年的经济政策发生改变以后，中国对钢材的消费强度又出现了上升。
以友发钢管为例，今年一季度比去年同期的销售量增加了40%。这个40%绝对超出友发人力的努力范围，它也是市场带来的，这是因为友发钢管涉及领域广泛，能够反映需求的变化。虽然今年4月份的需求比3月份弱，但依然比去年同期增长了15%。所以我们在分析产量的时候要分析需求，日产水平看似很高，但是整个市场没有出现崩塌式的衰退。还有一个是限产。以前钢铁行业什么时候秋冬季放过假，从前年开始搞出冬季限产，去年到今年的秋冬，在短短的几个月里头，大幅度地限产，这个也是一个非常重要的市场原因。我上个月为什么说市场会震荡上涨？限产也是一个非常重要的原因。
库存问题，我们会发现今年的库存峰值没有去年高。库存是一个很真实的东西，它代表了生产的东西，到底消耗没消耗。成本问题，跟去年比起来，今年成本是在同期是大幅上升的，铁矿石价格比去年同期增长了50%。成本上升，一个意味着利润的压缩，一个是把钢材价格底部往上推升。
去年十月底，我在一个会议的发言题目叫钢铁行业的拐点来了。钢铁行业拐点有两个标志。第一个标志是今天看到的高价一旦跌下去，你就看不见了。第二个，钢厂的利润一千多块钱，将来再也看不见了，它要逐渐回归到合理价格。
当我们看完上述各种变化以后，那么市场逻辑就渐渐的清晰了。实际上，这两年的行情得益于什么？得益于国家，用了三年时间，淘汰了1亿多吨的落后产能，它使整个行业的秩序发生了根本的改变。国家的供给侧改革，我们是一直在享受这项红利。
最后谈谈转型升级，在兰格的会上我都要说到转型升级。什么叫转型冲击？就是不管行情好与坏，不管是涨价还是跌价，不管你合作的上游的伙伴给你的政策是好还是不好，不管你的下游发生什么改变，你的企业都能稳定的成长，稳定的挣钱。不管生产企业还是钢贸企业，你都要寻找到自己的盈利模式，这个才是真正最有用的。至于上述说的行情，最多是看看好了，它只能给你的业务锦上添花。
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