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第一就是现在的产量维持的水平比较高。今年钢铁生产一季度受到了疫情的影响，一二三月份平均的粗钢日产也就是260万吨左右，这个水平比去年的十一、十二月份的水平还要低大概10万吨。但是从今年四月份开始，很快速地生产就恢复到很高的水平，四月份日产到了280万吨，然后五月份到了297万吨，创造了一个新的历史纪录。到了六月份，产量又创了一个历史新高，粗钢日产达到305万吨。七八月份，包括后边可能还是一个长期的这种高产出水平。 七月份虽然说统计局的数据还没有公布，但是从几个数据也能够推导出来，产量还是很高的。第一呢就是兰格主要的钢铁企业的高炉开工率，七月份平均是88%，六月份是87.6%，又提高了0.4个百分点。钢协会员企业六月份上中下三旬，平均日产是213万吨，七月的上旬中旬也是213万吨，然后七月的下旬恢复到了217万吨，这个产量在继续增长。7月份产量唯一减量的因素是在电炉，电炉因为六月份的价格从最高点出现了一定的下滑，螺纹钢的价格从最高点到七月上旬跌了大概100块钱，就使得电炉企业的利润受到影响，因为在这个期间废钢的价格还在涨，就使得七月份电炉的产量有所下降，但是总体来说下降不多。所以说七月份的产量肯定还是一个高产，至少粗钢日产是300万吨以上的水平。八月份也是这种状态，还会再维持，除非价格出现比较大的变化。 从6月份开始，北方的一些主要的城市，包括唐山，发布了一些限产的政策，但是从最终执行的效果上来看很不好，也就是有些钢厂在烧结这个工序上做了一些减产，高炉转炉基本上没有受到影响，所以说产量受环保的因素影响很小。七八月份的高产对于后边的市场还是会造成一种压力。跟去年对比，去年七月份，由于唐山搞了一次很突然的限产，七月份的粗钢日产从六月份的291万吨降到了七月份的275万吨，八份恢复到了280万吨。今年七八月份都是300万吨以上的日产水平。这样算下来，今年七月八月比去年同期大概要多生产1300万吨左右的钢，这个增量还是非常大的。这是产量，可能会长时间的保持一个高产的水平。 第二就是库存。库存的话，三月中旬达到了最高点，全国总的库存2100多万吨，创造了近10年的最高水平。从三月下旬开始连续14周消化库存，下降了大概1000万吨。从六月中旬开始，库存又再度出现了增长，这个跟去年时间差不多。去年库存也是在六月中旬出现了增长。今年六月份也好，七月份也好，还存在之前的工程抢工期的情况，所以说总体的累库的情况比去年还好一点，去年从六月初到八月上旬将近两个月的时间，总体的钢材库存比最低点增长了170万吨，增长了接近17%，但是今年从六月中旬开始累库，然后到上周这个累库结束，总体的库存是增长了90万吨左右，没有去年那么多，今年也就是不到10%的增长幅度，这个增长幅度再配上之前我们提到的这么高的产量，说明六月份七月份总体的钢材的社会需求量还是很不错的，没有大家普遍反映出来的需求情况那么差。这是需求，我觉得未来的需求还是会保持在比较高的水平。 前两天召开政治局的会议，包括企业家座谈会的时候，总书记有几个论调，第一呢就是三四季度整体的经济还要乘势而上，要努力弥补上半年因为疫情所造成的损失。那这个大的目标下来以后，我觉得下面我们实体经济还有很多的事可做，我们的需求还是有保证的。 另外，政治局会议再度强调了今年的下半年要努力完成全年的各项经济的工作指标，这个定义也是很深刻。我们看今年的经济走势，一季度GDP下降了6.8，二季度有所增长到了3.2，下半年单季度的增速应该还会快速增长，恢复到5甚至更高的水平，也是非常有可能的。在这个大的背景下，我觉得总体的需求量还是能够有一定的保障的。 第三块说一说成本。今年从三四月份以来，钢材价格的上涨跟成本的推动也是有非常大的关系的。铁矿从80美元现在涨到了120美元，焦炭的价格从1600涨到了1900，废钢的价格从2200多涨到了2600多，这几项成本的上涨就导致钢厂的生产成本上涨了500~600块钱，有些区域的钢材现货价格的上涨的幅度可能还没有成本挣那么多，尤其是南方，包括华东，包括西南地区，建材品种，它的这个价格的反弹幅度跟最低点到现在这个价格水平还没有成本涨的多，这个区域的钢厂，他们近一段时间的利润应该是被蚕食的。 从后面的总体的成本来说，巴西的疫情在那摆着，每天还有几万新增的新冠肺炎的确诊病例，铁矿的价格你想让它有多大的下降？这种难度也是非常大的，但是再往上冲的空间也不大。 上半年铁矿的整体进口量增幅接近10%，六月份铁矿进口量1.1亿吨，创造了一个历史新的纪录。六月份的进口量也间接地反映出了价格的上涨，就是因为我们买的太多了，因为担心巴西的疫情会对铁矿的供给造成影响，提前的这种预备性购买，导致了铁矿的进口量很大，同时价格也很高。那后期铁矿石价格再往上冲的空间应该说不大。从铁矿的库存来说，从月初港口的库存就开始增长，到上周比最低点增长了700万吨。虽然说上一周又有所下降，但是总体来说铁矿是不缺的，没必要过于担心它能够涨到哪去，这是成本。 还有一块就是货币政策。货币政策应该说是对近两三个月的价格的影响最大的一个因素。我们在六月份七月份这个淡季，为什么价格尤其是期货的价格还能够出现上涨，跟货币政策比较宽松是有很大的关系。 今天最新的融资数据出来以后，七月份新增社融1.69万亿，比去年同期多了4000多个亿，今年全年要投放社会融资新增30万亿，到现在还有大概8万亿的资金，后面还要投入，这个是期货资本、包括之前的股市的最大的一个核心的一个支撑因素。这个因素是很大的一个利多，但是最近这个利多出现了一些变化。就是在上一次的政治局会议，包括央行的二季度的会议，对于货币政策的论调，从疫情发生以后，这种特别宽松的论调已经有所转转变，就是有点要边际收紧的这个概念。这个概念一出，最近无论是投资期货，包括黑色的期货也有了一定的调整，这个政策的信号，我觉得也需要大家去警惕。 从季节性的需求来说，六七八三个月从全国范围内，因为天气的影响，这是一个淡季，总体的需求总量会因为天气的影响逐渐减少，以后还会再有所释放，这个也是一个支撑，但是我们回顾近几年总体的这种短期的价格走势，基本上不会受到这种因素的影响，除非这种供需矛盾特别大，更多的还是政策和心态影响会带来比较大的价格波动。 回顾近几次的经济危机，各个国家在应对危机的过程中采取的一些政策，包括带来的结果，往往都是发生危机以后，各个国家快速地反应，货币政策特别宽松，砸钱进去，最开始有反应的就是资本市场，无论是股市还是期货，这些资本市场反应很快，率先上涨，后面才是实体经济逐渐的恢复。 我觉得这次新冠疫情带来的全球的危机应该也是这种过程，从三月底各个国家宽松政策砸出来以后，无论是从原油期货，还是从股市，还是包括铜的期货，各种有色的期货，包括黑色各个相关产品的期货价格都在反弹，而且反弹的幅度也是不小的。 从行情的演绎特点上来说，往往行情酝酿和出现都是在我们特别绝望和悲观的时候，它就出现反弹了。在我们比较犹豫的过程当中，逐渐在上涨。最终在我们大家都疯狂的时候，认为价格还要再继续涨的时候，有可能就会出现掉头向下的局面。 从现在的行情的特点上来看的话，我觉得还处于犹豫的阶段，还没达到一个最疯狂的阶段。你说后边的价格还有没有可能再疯狂一下，再涨一涨？这种可能性完全是有，但是从目前的价格水平，各个品种的三千八九，包括现在钢厂利润，做得好的钢厂的利润也有四五百，从这个角度上来说，现在这个阶段再去做投机性购买，再去赌这个行情能够再涨多少，我觉得完全是没有必要。这个价格水平下，我们更多的就是需要去稳健的经营，保持合理的中等的库存水平。如果它再涨，我们还能够博取一定的上涨所带来的这种利润；如果它下跌，我们面临的这种风险可能也不大。 以上就是我对于后期总体的，尤其是短期内市场价格走势的一些看法，希望大家批评指正。 |
