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尊敬的各位来宾，各位朋友，大家下午好。 很高兴在市场非常关键的时候，大家又坐在一起来共同分析市场的走势。在去年的时候，11月初南方的一个钢材分析会上，我当时做了一个报告，说钢铁行业的拐点已经来了。这个拐点有两个标志，第一个是价格，当天杭州的价格4750元左右，我说这个价格拐点到了，所谓的拐点就是这个价格一旦消失，以后就很久看不到。第二个拐点是钢厂的利润，利润一千多块钱会成为回忆。今天我又提出一个新的观点，叫市场已经进入了一个新的阶段，新阶段跟旧阶段需要有不同的逻辑思维和操作方法，我们跟大家一起来探讨。
新阶段的几个标志
新的阶段有什么标志？第一个就是宏观大形势。现在宏观形势跟去年比有什么不同？首先是中美贸易战，经过一年的谈判，大家都知道，今年已经给我们加了关税10%到25%，然后这个月底是个很关键的时候。G20会议上习主席跟特朗普要不要见面？今年对其它国家的进出口都是增长的，只有对美国的进出口下降了9%。中美作为世界上最大的两个经济体发生碰撞，这种影响非常大。我们有信心打赢贸易战，但是所有的贸易战都是双方要付出代价，这是我们面临的一个问题。
第二个非常重要的，在去年这个时候，美联储对经济的预期非常好，所以它加息和缩表。今年到现在开始，停止加息，而且提出来最快下半年，美联储有可能要降息。说明什么？说明美国经济的预期并不好，每一次降息，美国股市都大幅下跌。不光美国，印度已经率先降息，包括欧洲一直要退出QE，现在连欧洲的火车头德国经济数据都开始出现了下滑。
第三个是宏观数据，在上次兰格会上，我们看一季度数据的时候非常亮眼，去年有两个最好的数据，一个是房地产，一个是制造业投资，但是今年4月的数据固定资产投资还有基建投资，突然出现了一个小小的拐点。另外5月份新公布的房地产数据，一二线城市销售额大幅下滑，而且房地产的融资额大幅下滑。
从现在的这种情况来看，包括最近提振市场信息的地方债政策，都说明今年经济面临的压力非常大。去年上半年的这个时候在干什么？国家在去杠杆，到了下半年开始转向，因为经济下滑的压力太大。今年这个时候在干什么？国家出台的政策，包括加快地方专项债务的发行速度，都说明经济现在面临的压力很大。
钢铁行业由政策红利驱动转变为市场化驱动
去年钢铁行业产量增长了9000多万吨钢，创造了最好的利润，市场也给出了一个次高的价格，前年最高的时候华东价格5000元，去年4700多元。为什么产量增加这么多，经济还不好，钢厂的利润还高，价格还这么高？就是因为供给侧改革，使钢铁行业运行的秩序变成了良性。
在未来一段时间，低碳运行，包括质量、安全环保等这些方面，仍然对行业有影响，但是所有的这些政策带来的红利正在消失，正在转向市场化。
供求关系今后的解决之道，除了有一部分环保限产，今年秋冬季还会有一些限产，但是根本的解决之道，还是靠整个行业如何自律，把产量降下来。
关于市场价格，它会怎么演变？今年以来的价格处于震荡状态。现在从宏观的国际国内形势，从行业的高产量来看，价格变化的路径极有可能就是延缓震荡的时间。产量价格的变化，至少使人心里头信心不足。第一，价格涨上去通常也会掉下来，第二，冲上去时间也会很长。
我们要有一个新的思维，把2016、2017甚至2018，把它淡忘，重新回到今天，重新审视今天的市场。
什么是企业的竞争力，无论钢厂，无论贸易商，我们都要思考，在未来的形势里，我们用什么样的方式才能立于不败。 |
