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日前，陕西兰格布谷科技有限公司投资策略分析师子升在“兰格钢铁网2025年西北地区（银川站）钢铁产业链高峰论坛”上发表演讲。 他指出，基于近年来银川地区钢铁市场期现联动及螺纹钢期货规律来看，提倡单边或波段交易策略。 期现联动 从2016年到2025年5月宁夏钢铁市场2300多个样本走势分析得出3大规律：一是总体上，宁夏钢铁市场期现联动效应较好，相关系数达0.948，期现之间存在长期稳定的均衡关系；二是从局部上，期现拐点的出现存在一定的时间差。阶段性底部，期货率先启动并快于现货。阶段性顶部，期货率先见顶，然而现货相对坚挺；三是期现基差变化较大，有时小到几乎为0，有时达到800多，因此完全根据基差做套保存在一定的弊端。 螺纹探析 从2016年到2025年5月宁夏螺纹钢期货市场呈现2大规律：一是趋势性行情明显，基本每年都有一到两波千点行情，至少800点；二是从整个产业链角度来看，各品种之间共振、分化明显。如2021年11月，2023年5月底，2024年9月上旬起涨的这些波段，5大品种呈现集体共振；有时各个品种的涨跌幅之间存在分化，呈现一定的强弱缓急状态。 交易策略 一是提倡单边/波段。从螺纹去年9月上旬这波上涨，以及结合近半年的回撤情况来看，总体走出了一波上涨再回调的运行模式，那么在当下这一时间段，大概率会开启新一波像样的趋势性行情，因此对后市并不悲观，在策略推荐上，提倡单边或者波段性行情。二是择时套保，重位置，轻基差。完全依赖于基差，有一定的弊端。因为基差小到几乎为零，大到八九百，变数比较大。所以在套保建议上重位置轻基差。要在一定的重压位置去套。等到上涨到一定程度，如现货出不动，库存相对比较大时，再做套保时机更合适一些。结合当下的行情，螺纹钢再次起涨的话，重压位3400，3700这一带比较合适。三是对冲套利。从跨期来看，总体来说，对螺纹的走势并不悲观，看好接下来的行情。建议做多2510主力合约，做空2601。从跨品种来看，从去年9月起，黑色铁矿走势比较强势。推荐多铁矿空螺纹，1吨铁矿石对应2吨螺纹。从平均波动率来看，铁矿1%，螺纹0.5%。四、交易是一场修行子升指出，要想做好交易投资，除了以上术的策略外，还要从人性上进行修炼。人性有很多的弱点，如恐惧贪婪、追涨杀跌、盲目跟风等，基于这些弱点，我们在投资时有时看对做不对，有时看对了做不彻底。关于人性的修行没有捷径，只有自省自悟。刚开始，我们需要训练以行制性，由此上升到由心生律，以性施行。就像凤凰涅槃，浴火重生，心灵上的升华，需要自己亲身经历，才能达到那个境界。 |
