2016春季钢材市场走势分析

 //www.lgmi.com    发表日期:2016/4/27 16:56:11  兰格钢铁
    各位老朋友,大家下午好。非常荣幸再次来到大邱庄,跟大邱庄钢铁企业的朋友一起探讨钢价走势的一些看法。
    从去年十一、十二月份,到今年的春季,我一直说钢材价格要涨,有一个词叫“超高预期上涨”。确实,现在价格超过我预期的涨幅。钢坯的价格从最低点1460元开始逐渐反弹,过完春节大概是1500元左右,然后陆续的反弹。从三月份开始疯狂反弹,从1800元一直涨到最高2400元,这两天有调整,基本下调200多元。最近全国各地螺纹钢的价格比较坚挺,北京、天津都在3000元以上,这跟今年国家大力保经济增长,出台一些新的项目,各地基建复苏有很大关系,钢厂都在加大终端直供的比例,市场资源显得比较紧张,大家心态比较好。
    我觉得在整个钢铁市场形势还是供大于求的背景下,经济还是温和增长,没有出现大起大落的情况下,研究钢铁的价格,主要还是要从供给的角度去分析,去判断。
    去年钢材价格总体上出现了三波大的、四波小的上涨行情。第一波在春季三月中旬到四月上旬这段时间,大概20天时间,价格出现了200多元的上涨,这次上涨一是跟去年存货比较少有关系;最重要的一点是环保炒作,当时国际奥申委到张家口考察申请冬奥会的情况,环保调查总队对华北地区的钢厂有一个限产政策,使得市场出现资源短缺的预期,把价格炒上去了。好景不长,价格上去10天左右钢坯价格又降了下来,降到2000以下。随后又有一个小的拉涨,跟矿有关,当时澳大利亚第四大矿山安特拉斯宣布停产,使得全球去年四月份停下来高成本的矿山超过一亿吨,使得矿价出现大幅度反弹。从47美元涨到接近70美元,涨幅比较大,带着钢坯的价格又涨了一下。四月底五月初钢坯价格又开启了一波慢慢下跌的长途,从2080元掉到了1650元这样一个很低的价格,两个多月的时间价格跌了400元。在这个过程中,钢厂由于亏损比较厉害,开始很明显的减产行动。
    从四月份以后为什么价格会持续下跌?就是因为产量太高了,去年四、五、六三个月粗钢的日均产量超过225万吨,三月份产量也接近225万吨,在连续高产量的压力打击下,价格从四月底开始出现长达两个多月的下跌,400元的下跌幅度,使得钢厂亏损,比较好的民营企业亏损幅度也有200—300块钱,不好的企业,尤其是西北内陆的企业亏损幅度达到了700-800元。很多钢厂采取检修、闷炉、减产的操作,使得钢产量在七月份出现明显下降,从六月份高点230万吨,一个月的时间跳到210万吨的平台。
    这种短期的产量的大幅度下降,使得国内钢铁供需形势出现了一定变化,从供大于求变成了供不应求。钢价七月份出现反弹,7月10号左右,钢坯价格从1650元涨到1900元,大概20天时间涨了200多元。随着价格上涨,产能又上来了,到八、九月份,粗钢日均产量逐渐恢复到215万吨,220万吨。但需求总量没有春季那么高,因此还没有恢复到225万吨以上价格就受不了了,从八月中旬开始出现持续下跌,钢坯价格从1900元开始更大幅度的下跌,一直跌到十二月初,最低到1460元,接近500块钱的跌幅。产量又继续的下降,从九月份220万吨,到十、十一、十二持续下降,十二月份钢产量达到去年最低,207.8万吨,这个产量应该说也是一个偏低的水平,因为去年全年的粗钢日均产量是220万吨,正常的215万吨在冬季是一个合理的产量水平。由于十二月份产量太低了,因此价格出现反弹,大概12月10号,钢坯的价格从1460元逐渐上涨,很快涨到不到1700元,大概200元的反弹幅度。到了1700元左右的价格以后,从时间来看就已经快过春节了,这段时间是需求非常弱的时候,那段时间反弹上去以后销售就出现了不畅的情况,钢坯价格最终春节定在1540元的价格。
    春节后价格又开始持续上涨,1000多元的涨幅,为什么能够涨这么高?我觉得之前的价格上涨更多的还是低产量的情况,遇上需求复苏,加上国家今年保增长的力度加大,使得短期的供需出现了错位,供不应求的情况很明显。一、二月份的粗钢日均产量是近三年来最低的水平,近三年多只有2013年十一、十二月份的产量和它能够相比,但是当时的产量是一个假的产量,为什么呢?当时国家在查全国各个省份节能减排的完成情况,进行考核,当时河北省,包括天津市政府都采取了拉闸限电的办法,使得产量实际有了下降,有的企业瞒报了产量,使得2013年公布的产量比较低,这些瞒报的产量都到了2014年的一、二月份,从日均200多万吨一下子恢复到非常高,到220万吨以上的水平。除了那两个点的产量水平,其他时间的产量水平基本都要比今年一、二月份产量水平高。200万吨多一点的日均产量水平是非常低的,已经不能满足需求,所以价格才能够这么涨。去年十二月份,加上今年的一、二月份,连续三个月,各地库存很低。
    今年全国钢材库存量的高点是1100万吨,比去年同期下降了20%,2013年的高点超过2000万吨,今年下降了接近一半的水平;建筑钢材今年高点670万吨,比去年下降23%,跟2013年的高点相比下降了50%,也是近7年的最低水平。
    北京建筑钢材库存2013年最高到过130万吨,今年最高不到40万吨,是近10年以来最低的一个库存水平。一是产量低,二是当时的价格还是在比较低的水平,大家对后期的预期也不好,大家存货的积极性也不高,只有不到40万吨,现在已经降到25万吨左右。当低库存碰上需求释放以后,价格出现了累积效应,加上国家今年一季度货币的超发,以及全球大宗商品反弹的走势,使得后期价格又出现了被炒作、连续大涨的局面。钢坯价格从1460元、1540元逐渐的涨到2000元以上,涨到2200元的水平。
    应该说是之前供需有一个短期的不平衡,能够产生这种涨价效应,这是我们当时能明显预见到的。但是后期,尤其是本周以前大概两周的时间,很明显期货市场在炒作黑色产品,包括煤、焦、铁、炭等,被炒得很厉害。4月21、22日两天,每天螺纹钢成交基本都在2亿吨左右,我们每年螺纹钢的产量也就2亿吨,但是期货时间一天就成交了我们一年的产量,21日那一天螺纹钢期货的主力合约成交额达到6000亿,比股市的成交额还要高,超过2000手。因为资金都是趋利的,在整个资本市场上想流到哪就流到哪,哪有利益就去哪,后期价格的上涨,我觉得都是炒作。这种非理性炒作带来的上涨,这个泡沫是很大的。在黑色期货被炒了以后,包括其他很多商品期货最近也很火,交易所在连续上调交易保证金、交易手续费。其实政府还是在控制金融系统的风险,交易额太大了,一旦出现超过大家预期的行情,出现转折,很多人会死得很惨,会出现金融不稳定的现象。
    这波价格波动的基础就是低产量造成的。国统局三月份公布的是粗钢日均产量227.9万吨,接近历史最高水平。为什么三月份产量上来了,三月份价格还在涨?包括4月22号之前价格还在涨?四月份肯定也是一个高产量,估计粗钢日均产量水平至少要到235万吨以上,这个水平应该说也是一个非常高的水平,很可能要创造一个历史新高。连续的高产量两个月了,价格还在涨,主要还是因为之前亏欠的产量太多了,没有补上,加上本身春季的需求。确实季节性影响很大,尤其北方,各地的建筑工程集中开工,再叠加今年国家在放钱,在给很多项目拨钱,搞很多新的建设,使得春季总的供需不平衡又给放大了,也是涨价涨的这么高的一个很重要的原因。
    但是最近的价格出现了反复,钢坯的价格从2640元掉到2400元,这个价格大家可能会很好奇,会有疑问,是就这样下去了,还是有调整还能再反弹,甚至再创新高呢?我觉得今年上半年到六月份以前,价格最大的一个可能的走势就是现在调整到2400元,最近几天可能会有一个反复,2400元左右会有个振荡,可能还会涨到2500元,但是2600元以上的价格很难再出现了,因为这是一个很极端、不理性的价格。下跌的过程中可能会有反复、反弹,但是总体趋势已经从之前振荡上涨的行情转为一个振荡下跌的行情。
    2400元左右的钢坯价格会有一个盘整,后面的价格还会再继续往下走,因为现在钢铁的供需矛盾是产能过剩,供大于求的矛盾还没有解决。三月份的粗钢日均产量水平是228万吨,到了四月份有可能是235万吨,五月份肯定还是高产量。四月份虽然价格在调整,但是钢厂还是盈利的,钢厂的利润很高。之前最高点时的价格,东部沿海一带的钢厂、民营企业,好的话每吨钢的利润有六七百元,这样产量肯定会持续增长,五月份日均产量水平肯定还在230万吨以上。连续的高产量肯定会把价格一步一步的往下压,压到一个相对合理的价格水平。
我觉得价格可能不会再回到去年钢坯1400元、1500元的价格,那个价格是在多种因素叠加的效应下出现的很变态的价格,短期内肯定不会出现这样的价格。但是想保持在2400元、2500元这种高价格也是很困难的。我觉得今年的钢坯价格合理的水平应该是在2000元—2200元之间,高于2200元的价格就会偏高,低于2000元的价格就属于偏低的水平。因为无论是从矿的成本来说,还从煤焦的成本来说,从总体成本去算,基本是在2000元—2200元这个空间,做得好的民营钢厂基本能保持大概一二百的利润,大型钢厂保持在微亏或微利生存。在这种供需矛盾没有解决之前,产能过剩矛盾没有解决之前,钢厂想要长期的大幅盈利是不可能的。所以说能够微利或者小幅盈利才是正常的。
    还有一点,今年从需求端来说,对于价格还是有支撑的,因为今年国家在放钱,在拉动经济增长,在搞基建投资,在这个背景下,需求会有一定强度的保障,肯定比去年好。在这个背景下,我觉得价格肯定不会再回到去年那个很变态的价格去。但是这种需求肯定不会特别强,但是也有一定保证的情况下,价格会保持在相对合理,钢坯价格2000元—2200元应该是今年比较合理的、常态的价格,高了可能会回来,低了也会再上去。
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