今年春季钢材市场价格走势有些出人意料的上涨，尤其是3月5日到3月8日的几天。是什么导致了最近价格走势的变化？我觉得在需求整体变化不大的情况下，最根本的还是钢铁产量的变化影响了钢材价格的走势。
第一部分，价格走势回顾
去年7月以后国内钢材价格走势基本以波段下跌为主，但是到了12月底，钢材价格开始反弹，持续到现在，基本保持波动上行的态势。尤其是3月5日到3月8日，价格疯狂上涨，四天涨了大概500元，随后两三天又调整下来大概400元，到现在，螺纹钢价格接近2100元，唐山钢坯价格1800元。去年，北京螺纹钢最低价格1600元以下，现在2100元的价格，涨了500元。去年唐山钢坯最低价格1460元，现在1800元，涨300多元。这轮涨价是由产量决定的，为什么这么说呢？去年，钢材价格的上涨基本有三波：一波春季，从3月20日开始有一波疯涨，当时国际奥委会要来审查北京和张家口联合申办冬奥会资格，钢厂确实限产了，导致那几天价格涨了两三百块钱，由于限产时间不长，价格很快下来了。第二波上涨基本从7月份开始，由于之前钢材价格快速下跌，很多钢厂由盈利转为亏损，多的企业亏损七八百元，导致钢厂快速减产，粗钢日均产量从6月份的230万吨快速降到7月份的210万吨出点头，短短一个月时间下降了20万吨，唐山地区高炉开工率从90%以上很快掉到80%，邯郸地区高炉开工率从90%掉到85%，钢厂减产导致7月份钢材价格反弹，持续时间大概20天，整体幅度200元左右。第三波反弹也是由于产量的变化，主要出现在12月上旬，基本维持到现在。虽然今年3月9、10日几天钢价快速调整，但这只是涨价过程当中的一个插曲。现在上涨的趋势还是没有变，为什么呢？主要还是产量太低了，去年12月粗钢日均产量降到207万吨，包括11月份产量下降的累计效应，使得钢材价格在12月份传统需求淡季出现反弹。
第二部分，当前钢铁供给分析
今年1-2月份粗钢日均产量为201万吨，是从2013年到现在接近四年时间里最低的水平，跟它接近的水平是2013年12月份(但是，由于2013年12月是各个地区都在考核指标的关键点，它的真实程度值得怀疑)，所以，现在钢材价格能涨，钢厂也有底气一天接一天120元的往上拉。
与低产量相对应的是低库存。今年春节后，全国钢材总库存量1100万吨，比去年高点低20%，是近7年最低的一年，最高一年全国钢材库存达到2000万吨，今年只有1100万吨，基本只有当时高点的一半。建筑钢材库存，今年春节后高点670万吨，比去年同期高点低23%。也是近7年春节后最低的水平。
今年北京建筑钢材最高的库存只有38万吨，这是非常非常低的，近10年来最低水平， 2013年，北京库存最高点到130万吨，今年的水平是近10年最低的水平。每年春季，由于需求集中释放，开工集中到来，钢铁需求靠冬季累计的库存包括当时钢厂比较高的产量才能供得上，今年库存很低，产量也很低，真正的需求来了以后，短期内钢铁供应可能跟不上需求，在这种情况下，钢材价格出现短期的暴涨。
今年3月份包括4月份产量会有怎样的变化？现在百家中小钢铁企业高炉开工率维持在85%的水平，从今年春节以后开始逐渐恢复，但是，恢复速度并不快，现在的高炉开工率基本与去年10月份、11月份相当。去年10月份、11月份粗钢日均产量在210万吨多一点点，2014年包括2015年3月、4月、5月粗钢产量达到220万吨甚至230万吨的水平。我估计今年3月份产量有所恢复，但是不会很快，能恢复到210万吨左右，这个水平并不高。所以从产量角度分析，3月份包括4月份中上旬，钢材价格还有可能继续上涨。4月份可能出现变化，从我们现在了解的情况来看，有的钢厂现在每吨利润能有300元左右，大型钢厂基本能够持平，但有边际利润，这肯定会刺激钢厂逐渐恢复生产。但是，恢复生产是需要准备的，从原料的准备、从高炉点火然后恢复到正常产能利用率，大概要20天左右的时间，不会快速的恢复到很高的水平，有可能4月份的产量会恢复到220万吨的水平，相对于今年的需求来说，就可能偏高了。所以，到了4月份，尤其是中下旬以后，价格存在比较大的下跌风险。
4月份还有个事件会给市场带来变化，就是前期炒作过的唐山世园会，唐山政府对于污染重头的钢铁行业会采取限产措施。从唐山钢协的限产草案看，力度并不是很强，但是也不弱，限产集中在几个重要的仪式上，包括世园会开幕式、闭幕式，包括领导人会议、抗震40周年纪念活动，包括金鸡百花电影节、拉美企业家峰会，会议召开期间会限产三四天，限产50%左右的水平。总的算下来，半年时间，限产30多天，基本20%左右的限产量，应该说这个影响水平不太高，并不足以从供应的角度能够把价格带到多高。虽然最终实际影响可能不会太大，但是，现在市场需要热点新闻炒作，一旦有这种政策公布出来，肯定还会再炒，炒过以后，价格还会恢复到理性。
第三部分，需求侧分析
今年1-2月份固定资产投资增长了10.2%，去年全年增长10%，幅度提高了0.2%，这是从2014年开始到现在20几个月首次提高，说明固定资产投资持续下滑的趋势基本上得到了抑制。到2020年要达到全面小康，“十三五”的GDP平均增长不能低于6.5%，如果政府再不下狠手的话， 2020年全面小康可能是达不到的。今年我国在投资力度上、资金支持上有了变化，高层对于货币政策的表态都有了变化，投资是今年可以关注的点，包括铁路投资，会有一些实质性的开工动作。
在国家统计局公布的数据里有两个数发生了可喜的变化，一个数是施工项目计划总投资增速，今年1-2月份增速达到14%，去年全年水平只增长4%，今年的水平已经恢复到2014年年初左右的水平，这是一个可喜的变化。还有一个更可喜的变化，新开工项目计划总投资的增速有非常快速的增长，去年全年新开工项目增速是5%左右，今年1、2月份达到40%以上，很快的增速。这个增速意味着国家在给这些已经批复的项目拨钱，有了钱才能干事。这对建筑钢材需求增长有大的促进作用。
房地产投资，从去年四季度以来，我国推出很多鼓励销售的政策，使得房地产价格开始出现上涨，地价也开始出现上涨，投资也在今年1、2月份出现一些可喜的变化。去年全年房地产投资增速1%，今年1、2月份已经到了3%，这也是我观察到的一个很可喜的变化。房地产企业施工面积也有好转，今年1-2月份，房地产开发企业房屋施工面积同比增长5.9%，去年全年增长不到2%，也有了很可喜的变化。房地产企业新开工面积也有可喜的变化，去年全年房地产企业新开工面积增速是负15%左右，但是，到今年1、2月份，突然就到了13.7%的正增长。在房地产价格出现比较可喜的上涨的行情以后，尤其是一线城市包括好的二线城市出现上涨以后，投资的积极性在提升，开工也在加速，这对后期包括今年上半年需求也是很可喜的变化。
土地购置面积也在改善，说明房企拿地在逐渐增加。包括资金投入，今年1月份，商业银行向全社会投放2.5万亿的贷款，这是天量的数据，2009年、2008年搞4万亿投资刺激的时候也没投这么多钱，当时一个月高点是不到2万亿贷款投放，虽然今年2月份由于春节的因素下降到了7000亿的水平。但是，今年货币投放宽送的调子已经定下来了，现在中央高层包括周小川行长的表态已经从以前稳健的货币政策改为偏宽松的货币政策。今年下游需求行业的贷款会增加，以前经济增长持续下滑，主要缺钱，投资和干事都没有钱，今年政府态度的转变，对于后期钢铁整体需求会有很大的促进作用。
下面是我对于今年上半年钢材价格走势的看法。前段时间，可能有的贸易商在暴涨过程中出很多货，赚很多钱，但是，大部分贸易商没有出太多货。从今天开始，从3月17号到4月中旬左右，我估计大概一个月左右时间是振荡上涨的行情，总体价格涨幅保守估计200元左右，乐观一点的估计，有可能会达到前面疯涨的高点，北京建材价格2400元，钢坯价格2200多元。但是，到4月中下旬以后，随着价格到了高位、钢厂产量逐渐恢复、供给压力加大，价格将面临比较大的下调风险，而且不是像前几天很快速的回调然后能够恢复上涨，而是持续时间比较长，一个月甚至两个月时间，价格的跌幅也少不了。
还有一个偏乐观的判断，到了4月份，由于唐山世园会召开，如果出一些更严的环保措施，包括需求端出现可喜的变化(无论是基建投资，还是房地产投资出现的可喜变化)，钢材价格的涨势在4、5月份有可能继续维持下去。
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