今年钢材市场总体是好的，虽然说这几天的价格有调整，但是总体来说今年钢铁走势不错。由于去年底的基础不一样，导致今年每个品种之间走势的差异还是非常大的，经营的品种不一样，可能在今年所感受到市场的冷热程度也是不一样的，尤其是上半年，这种表现是非常明显的。
一、前三季度走势回顾
今年到目前为止，钢材价格总体涨幅是比较大的。兰格钢铁网统计的全国综合钢材价格指数到9月18日为162点，比去年年底上涨28点，涨幅达到20.7%，累计涨幅非常大。今年最低点的价格整体出现在4月20日左右，目前指数已经比最低点涨了36点，涨幅28.3%，四月份到现在更是表现比较好。
今年价格总体是两波上涨，一大波下跌。第一波上涨是从年初到二月底三月初这一段时间，三月初开始到4月20号左右大幅度下跌，从4月20号到八月底九月初是在持续上涨，五、六月份的价格涨幅相对平缓，八、九月份价格涨的比较凶。这是今年到目前为止，总体的价格走势情况。
但是长材和板材的价格走势差别很大。即便是三四月份价格下跌的时候，长材价格也没有跌破去年年底的低价。长材今年九月份的高点比去年年底是涨了30%，跟四月份的低点相比，是涨了27%左右。这是长材的表现。
板材的表现就很不一样。板材今年最低点是出现在4月20号左右，年初的价格是相对比较高的，各地的热卷、冷卷价格都非常高，尤其是热卷的价格，各地价格在去年年底就达到了3800-3900元，在春季上涨的那一波中板材基本上没怎么涨，中厚板涨了一些，后面就开始大幅度下跌，整体的跌幅是非常大的，跌幅是超过建材的，尤其是冷轧的价格，跌幅是最多的。
(一)为什么今年会形成这种特别大的差异走势？尤其是在上半年长材跟板材的差异走势非常大？跟这两个产品的供给以及跟它下游行业的表现都是分不开的。今年总体价格运行到现在，可以概括为三个比较大的特点，一是总体在上涨，但是各个品种分化比较明显。二是在国家打击地条钢、去产能这两件事效果显现以后，总体供给结构发生很大的变化，同时总体钢材供给是紧平衡的状态。三是总体需求是旺盛的，基建在托底，同时工业产品整体产量表现的也比较好，正增长的工业产品非常多。
去年年底到今年上半年这一段时间，长材跟板材之间形成了非常大的价格的差异，有以下几点原因：一是到去年年底为止，各个品种之间产生了比较大的差异，建材价格到去年年底在3000元出点头的价格，涨完了以后在徘徊。板材就不一样了，尤其是热轧卷板，各地达到3800-3900元，已经提前上涨，冷轧也是这种表现，也是提前上涨。这是一个原因。第二个原因，就是定价权的不一样，像长材类的产品，更多的定价权是掌握在钢厂手里，因为现在很多地区的长材的销售，钢厂都是采取日定价、日锁价然后对外销售的模式，在这种模式下钢厂销售上一年表现比较好，大家提货的意愿非常强，涨价的意愿也非常强，这样就使得上半年涨价的过程中，长材的价格涨的非常快。但是板材产品更多的定价权，尤其是像大钢厂的热卷、冷卷这些产品，更多的是掌握在贸易商手里，贸易商在上半年之前确实价格涨的相对高了。另外就是上半年板材的供给量大，下游需求行业尤其是汽车表现不好，建材进入到三月份开始就开始大幅度地降库，板材，尤其是冷热板库存始终降不下去，货卖不动，涨价的积极性肯定没有，所以总体涨价过程中，板材后期再涨价的积极性很弱，贸易商卖不动货就不涨价。三是供给也是有很大的差异的。前四个月螺纹供给量负增长，板材供给量大幅度增长。还有下游行业，前四个月面临的以投资拉动的下游行业表现非常好，但是板材的下游行业，尤其是汽车行业表现很差。
说一下具体数据，1-4月份，粗钢总产量增长4.63%，钢筋1-4月份产量同比下降2%，线材同比下降3.1%。从这个产量跟粗钢产量的对比可以看出来，很明显长材的供给是没有放开的。尤其是在上半年打击地条钢这件事起作用以后，很多以前生产地条钢、生产小螺纹的厂家停掉了，使得供给量出现了一定的下降。这个也是在年初这一段时间价格涨得比较凶的一个主要原因。再看看板材，由于去年年底板材价格很高，钢厂为了追逐高的利润，使得在今年上半年，尤其是1-4月份这段时间板材产量增速非常高，热卷1-4月份产量同比增长13.9%，冷卷1-4月份增长11.3%，中板是5.72%。可以看出长材产量是在下降，但是板材增量是非常大的，尤其是热卷和冷轧这两个品种。所以上半年调整的过程中，冷轧、热轧的跌幅幅很大。在跌的过程中，在4月20号左右，各地螺纹钢的价格基本上没有跌破3000这个大关口，基本上在3100左右就差不多了。但是各地的热卷的价格跌到了2900，甚至2800的都有。冷卷的价格跌得跟螺纹钢一个价格，确实是供给当时集中的一段时间的压力比较大，使得价格出现了很大的下跌。
还有一个就是下游行业。1-4月份固定资产投资总体增长8.9%，这个增速比去年、前年提高了0.8个百分点。基建增速是23.3%。房地产增长9.3%，比去年全年提高了2.4个百分点。再来看看汽车，汽车是冷热轧，尤其是冷轧这个产品最最主要的一个下游行业，1-4月份的产量同比增长5.4%，5.4%，看起来还可以，还是增长的。但今年的1-4月份，汽车的产量比去年四季度下降了16%。看看热卷和冷轧的产量的比较，1-4月份热卷产量是40万吨，增长2.5万吨，这个幅度还是不小的，需求端在下降，供给端还是在增长。冷轧日均产量在去年四季度和今年1-4月份是持平的，但是对应汽车大幅度下降，造成一定时间产能的过剩。这也是造成去年总体建材和板材走势差异的非常重要的原因。
( 二)打击地条钢去产能产生了效果，使得供给结构发生很大的变化，供给总体是紧平衡的状态。今年去掉1.2亿吨地条钢，正规企业去产能5000万吨，上半年完成超过80%，今年七八月份还在推进，尤其是重要的产钢地区河北省，在八月份之前又去掉几个大型的钢铁生产企业，包括邯郸的纵横和霸州的前进，都是在七八月份逐渐地关停了。这种去产能的完成，包括打击地条钢的完成，使得以前落后的产能，或者说一些非法的产能被打掉，它们的供给消失了，使得大型的合规的钢厂的产能得到了有效的释放。
据中钢协的统计数据，1-7月份全国粗钢产量是增长5.14%，钢铁会员企业增长7.46%，非会员企业粗钢产量是下降2.08%的，这个就看出差别了。再看钢材的产量，1-7月份钢材产量增幅1.1%，会员企业产量增幅是6.53%，而非会员的产量是下降5.13%。确实打击地条钢去产能，使得大型的合规的钢厂优秀产能得到释放，同时钢厂的效益也得到了很大的扭转。这是供给结构发生了一个变化。
再有一个就是紧平衡。粗钢的产量1-7月份增长5.14%，1-8月份增长5.6%，这个增幅确实看起来是很大的。如果说没有之前去地条钢这件事打基础，真是还有地条钢存在，还有这些大型的钢铁企业产量增长这么高的话，可能价格现在又1000多块钱了，确实是因为地条钢这件事给产生了很大的变革的效益。粗钢产量增长5.14%，而钢材产量增长1.1%，这里面确实有玄机，玄机就是很多地条钢生产企业以前生产是报钢材产量，不报粗钢产量，今年他们停产了，钢材产量不报了，确实钢材产量增幅明显低于粗钢产量的增幅。而且从结构上来看，也有很大的变化，今年1-7月份，长型材，包括线材螺纹，型材，棒材圆钢，这些产量是2.78亿吨，同比下降了，而板带材接近3亿吨，增速是3.75%。因为打击地条钢和板带材基本上没有太大的关系。
打击地条钢从地条钢的平均的产能利用率来说，正常情况下是50%左右，1.2亿吨，50%，6000万，算到一个月，基本上每个月减少500万吨，这个对于市场影响是非常大的，尤其是在单一品种，以螺线为主的单一品种上每个月减少500万吨的日产量，还是影响很大的。但是我们确实没有感受到总体的资源特别特别紧张，到一货难求的程度，虽然各地的库存在上半年持续下降。我觉得跟以下两点相关：一是出口的变化，今年1-7月份出口钢材是4795万吨，下降28.7%，这个下降量还是很大的。看看是什么在下降。1-7月份棒线材出口量是1096万吨，比去年下降1708万吨，总体钢材出口是下降了1837万吨，棒线材就下降1708万吨，棒线材下降量占到整体下降量超过90%。板带材今年出口是1700万吨，只下降80多万吨，基本上没有太大的变化，减少主要减少棒线材。而以往棒线材出口量大，很重要的一个原因是因为这些地条钢的企业靠低价抢来很多出口的订单。这是一方面，地条钢停掉了，低价竞争的资源就没有了。还有一点，以往可能有些大型的企业也在做出口，这是逼不得已，国内不好销，逼不得已去做出口，今年国内的行情好了，国内卖的价格比出口卖的价格可能还要高，所以说今年大型钢铁企业出口量也明显小了很多。这是出口带来的影响。
还有一点，合规企业的增产。在一些企业螺线效益好了以后，个别企业停了几年的开了起来，还有一些就是以前安排铁水更多的可能是安排给板材，今年在价格得到扭转以后，这些大型钢厂把铁水更多地去安排给螺纹线材，这种情况下，我们确实并没有感觉到螺线这个产品资源特别紧张。所以总体来说，是一个紧平衡。从库存也可以能够反映出来，前6个月库存是在持续下降，到七月份开始，我们的库存基本上是保持一个相对稳定的状态，已经不再下降了。
(三)总体需求旺盛，基建在托底，工业品整体的产量形势也是很好。1-8月份固定资产投资增长7.8%，尤其是上半年，固定资产投资增速比去年全年都好，八月份受环保因素的影响，受季节性因素的影响，出现了一定的下滑。基建1-7月份增长了19.8%，去年全年增长不到18%，尤其是上半年，1-2月份增长接近28%，三、四月份也是23%、24%这样一个增幅，表现比较好，尤其是上半年。工业品总体的表现也不错，33个耗钢行业，今年的产量有24个是正增长，去年是22个正增量，虽然不太多，但是增长质量还是有差距的，今年24个行业正增长平均增速是15.3%，去年是9.3%，这是6个点的差距。再和2015年比，只有11个是正增长，平均增速不足10%。今年是基建确实表现不错，导致今年钢铁的形势逐渐震荡走高。
二、后期影响因素
今年高产量的形势，从年初开始一直到八月份，始终是在延续的，这种高产量在九月份有可能会逐渐淡化，到后边会出现快速的逆转。为什么后边产量的供给会出现比较明显的下降呢？有以下几个因素在里面影响：一是去产能的完成。河北省在八月底完成今年去产能的任务，基本上全国在八月底都完成了去产能的任务，尤其是今年七八月份集中去掉的钢铁的产能，会对后边的供给产生影响。因为之前去掉的那些产能，尤其是到三四月份就已经完成了50%、60%，其实那是去年就停掉的，今年三月份完成验收公布出来。今年七八月份完成的产能是真真正正停掉的，对今年的供给产生影响的产能。包括邯郸的纵横，河北前进，这几个钢厂加起来超过1000万吨，影响每个月的钢产量大概一百万吨，算到全国的日均产量是三万吨左右，这个数也是不小的。还有之前高炉事故频发，使钢厂增加检修。本钢高炉着火的时候，期货涨了200多。再一个是天津全运会的现场，九月份在天津开全运会，钢厂整体限产50%，后期有一部分钢厂开启了，还有一部分钢厂目前为止还停着呢。另外天津执行的限产政策是从十月份开始，所有的钢厂都要限50%，这个量也是会逐渐地在后边体现出来的。
再有就是河北地区限烧结这件事，从九月份开始，很多企业的烧结限产50%，尤其是武安地区，大家确实感觉烧结紧张，很多企业都在外面不限产的地区买烧结。这个或多或少也会对我们的供给产生影响。
再一个，京津冀以及周边地区焦炭从10月1号开始执行整体限产30%。这个后边也肯定会对产量产生影响，因为被限产的这些地区总得焦炭的产能有将近1.6亿吨，限产30%的话，每个月要减少400万吨焦炭的产量，可能会影响800万吨铁的对应的能力，影响也是不小。再有就是马上面临十九大的召开，会不会有更严的限产的政策？我觉得也会有。
还有一个就是采暖季原来环保部制定的政策是限产30%-50%，采暖季是从11月15号开始，现在可能更多的迹象表明，为了迎接党的十九大的召开，更多的省市是定在从10月1号就要限产50%，包括基本上已经明确的天津，包括现在河北省也有这种风声传出来，要从10月1号就执行采暖季限产的政策，包括河南地区也有相关的传言。所以说这种后期供给的减少，肯定是会快速出现。采暖季限产到底能影响多少的产量呢？这个要根据执行的力度来看。在这个政策出来之后我粗略地算了一下，按照四个重点城市是限产50%，唐山、邯郸、石家庄、安阳，平均在全国范围内每个月要减少接近700万吨的钢的产量，对全国钢铁产量的影响是10%左右，如果范围扩大到2+26个城市的话，影响就超过15%，总体产量的下降绝对值还是很大的。
今年对于各个品种的影响从数据的测算来看，也是有很大的差别。我们计算了京津冀地区2+26个城市，这些所在的省市它的各个品种的产量，如果说按限产50%，天津、河北，然后山西、山东、河南按限产30%计算的话，钢筋总体产量要被影响11%，线材盘条要影响18%，棒材影响16%，钢筋这个产品从影响的量上来看，比例上来看，应该说是最小的，再加上华北地区有可能面临长时间的建筑工地的停工的政策，包括天津，包括北京，现在基本上都有这种政策公布了。可能重点的工程不会受太大的影响，但是民建这一块确实会受很大的影响，长达五个月甚至到半年的时间，这些民建的建筑工程不能开工，对于建筑钢材的需求的影响也是很大的。所以说建材类的产品在今年冬季很有可能供给不太旺盛，需求也是不太旺盛，环保的政策对它的影响可能相对是中立的。而其他的品种可能就不太一样了，尤其是板带这些产品，热轧、卷板类的产品，热轧薄板产品可能会影响15%，而中厚宽钢带要被影响23%的产量，而热轧薄宽钢带要被影响24%的产量，这个比例是非常大的。而环保政策对板带材下游行业会有一定的影响，但是没有建材影响范围那么大那么广，量也没有那么大。所以供给减少的多，它的需求影响不大的话，很有可能在限产逐渐开始以后，板带材的供给会逐渐出现短缺的情况。冷轧会被影响15%-18%，这个比例应该说也是不小的。而热轧窄钢带要影响40%左右。这个主要是因为河北、天津这两个城市是窄带钢的主要产地，这两个地区限产比例特别大，对窄带钢的影响确实很大。但是也有一种情况，就是近几年窄带钢的产能逐渐去掉，更多的用窄带钢的地方用宽带钢取代，虽然算出来的比例很高，但是产生的影响可能跟热轧卷板类，包括钢带类的产品差不多。
再有就是中厚板，中厚板会影响15%-18%，中板就是20毫米-60毫米之间的板被影响的产量是17%。虽然说看起来没有卷板可能会产生的影响那么大，但是从价格的表现上来看，今年冬季对于各个品种来说，中厚板有可能是影响最大的品种，为什么呢？因为现在被限的那些区域，尤其是河北省，是全国中厚板风向标的地区，武安地区的几家钢厂，包括唐山地区的几家中厚板的钢厂，引领了全国中厚板的价格，这个区域的产量限产50%的话，对于全国的价格的刺激的作用还是很大的，尤其是这些地区的钢厂大部分都是每日定价对外锁价销售这种，它影响价格的能力更大。
最终对于今年四季度价格走势来看，短期内确实有压力。因为七八月这一段时间高炉开工率非常高，钢产量保持在非常高的水平。但是这两个月同时是需求由于季节性影响相对淡的一段时间。同时，也是环保政策尤其是治理小散乱污这些政策，对于需求已经在产生影响的这个时间点，但是供给还是很大的。在这种情况下，使得库存尤其是建材库存从七八月份逐渐增长。全国建材的库存从大概400万吨左右，到最新的数据是增长了485万吨，增长了80多万吨，形成的这种库存增加需要一段时间去消化。这个库存的压力就会造成价格下行。所以说九9月份，包括十月份，价格还是有下行的压力的。调整两三百很正常，再多的价格也有可能出现，因为价格在高点出现下跌的时候，往往会形成恐慌的抛售，然后价格有可能会跌破，这种情况是非常正常的。但是总体上今年四季度不会出现太低的价格，像年初包括4月份3000左右的价格应该不太可能出现，初步判断，普材的品种，像建材，有可能低一点，达到3500-3600是很正常的，板材类的达到3700-3800也是很正常的。十月中下旬以后还是有反弹的希望，尤其是板带材，建材由于建筑工地限产面积比较大，压力可能相对大一点，但是板带材十月中下旬以后总体还是有再度上涨，甚至超过前期高点的可能的。因为板带材从十月份开始，整个京津冀及周边地区的限产基本上就要陆续出现，它的供给是在逐渐下降的，因为本身板带材产品的库存压力也很小，虽然之前建材的库存在增长，但是板带材的库存始终是在下降的，这种背景下，板带材的产量大幅度下降的话，供给出现问题，价格有可能会出现高价。时间点我觉得可能会在十月底十一月初这一段时间，十九大结束之后，响应的政策会解除。限产的政策可能会执行下去，但是其他的下游的一些限制可能会放开，价格可能在那个时间点就会逐渐有利了。
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